房地产融资政策调整已成定局

　　尽管监管层没有明确表态房地产融资政策将调整，但近期的各种迹象表明，房地产融资开闸基本已成定局。闸门或将从涉及房地产上市公司的重组开启。

 　   房企融资将有条件放开

  　  记者了解到，目前，针对房地产上市公司的股权类和债券类再融资都已基本放开，并购重组、借壳上市等都可以操作。不过，正如证监会官方口径所说：证监会在审核中将征求国土资源部意见，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业再融资的大门依然关闭。

  　  自2010年以来，作为房地产调控政策的一部分，房地产企业的上市、再融资和并购重组已经停滞3年多时间。近期，市场不断传出房地产融资放松的消息，引发股市动荡。早在6月底，就有媒体报道称，证监会将有条件松绑房地产融资。受此消息刺激，当日，房地产板块涨幅超过3%。

   　 随后，证监会新闻发言人在6月28日的新闻通气会上对此回应说，根据2010年国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》和2013年《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》的规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。证监会坚决贯彻执行国务院文件规定，对于房地产企业是否存在违反国务院有关规定的情形，证监会在进行相关审核时，将依据国土资源部的意见来进行认定。这意味着房地产融资将有条件放开。

   　 证监会将启动审核程序

   　 实际上，针对证监会的表态，市场解读并不一致，不少分析认为这是监管层对房地产融资开闸的否认。不过，据记者观察，与此前的表态相比，当前的官方口径已然发生较大变化。

  　  早在2010年10月，证监会曾明确表示，已暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。之后，证监会内部发文，为配合国家房地产调控政策，对房地产企业的上市、再融资和重大资产重组一律关死。

  　  在最近的表态中，证监会新闻发言人特别强调“在进行相关审核时”，这意味着证监会已经准备接收房地产企业的上市、再融资和重组申请，并启动已经暂停3年多的审核程序。与此前的口径相比，这实际上暗藏着房地产企业融资政策的重大转变。

   　 融资开闸将始自上市公司

   　 据记者判断，房地产融资开闸将先从上市公司开始。由于IPO仍处于暂停状态，何时重启仍未有定数。不过，上市房企的再融资和重组却没有太多障碍。

   　 进入7月份以来，已有多家A股上市房地产企业因“筹划与公司相关的重大事项”停牌，包括宋都股份、金丰投资、新湖中宝、迪马股份、中弘股份、荣丰控股等。如此密集的停牌让人不得不猜测：不止一家上市房企在酝酿再融资或重组事宜。而有确切消息表明，已经有企业在就重组之事与监管层进行沟通。

 　   数据显示，截至目前，按证监会的行业分类，我国房地产板块上市公司有152家。分析人士认为，有条件放开融资等于是对房地产企业打开了融资的正门，有利于防范房地产企业的融资风险。

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   　 为了遏制房价过快上涨的势头，2010年4月27日，国务院发布《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，被称为“史上最严厉的调控政策”。

  　  同年10月16日，证监会表示，暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申请征求国土资源部意见。

   　 2011年5月27日，证监会再次重申延续政策规定，暂缓受理房地产开发企业并购重组申请。

   　 2013年2月20日，国务院常务会议确定5项加强房地产市场调控的政策措施，发布《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》。