上市险企新业务价值变化不一
发布时间：2013-09-04 09:01:18 作者：李俊岭 来源：中国保险报·中保网
A股上市险企2013年中报披露完毕。投资者都很关心对上市保险公司投资价值的分析。可以说，保险公司所有经营活动的最终目的是提升自身价值。
而新业务价值是衡量保险公司业务长期可持续增长的一个重要指标。不管是对于上市的保险公司，还是对于未上市的保险公司，这一指标所传递的信息都至为关键。保单缴费方式、缴费期限、销售渠道等都会给保险公司新业务价值带来影响，比如期缴产品比趸缴产品对新业务价值贡献更大等。
2013年上半年，寿险行业仍然处于转型发展期，业务增长呈现弱复苏状态。上市保险公司的新业务价值呈现不同的变化趋势。
中国平安寿险新业务价值表现抢眼，同比增长14.2%，整体新业务价值利润率从26.4%提升到28.9%。
可以看出，中国平安寿险新业务价值增速超过了规模保费增速，这说明中国平安寿险新业务的拓展不仅有量，而且有质。而质的提高与其业务结构的优化密不可分。
根据中国平安中报数据计算可知，今年上半年中国平安寿险业务实现规模保费1268.08亿元，同比增长10.4%。新单业务保费合计359.89亿元，同比增长5.5%；个人寿险渠道规模保费占比为90.5%，同比提升了1.4个百分点。到今年6月底，中国平安个人寿险业务拥有54.9万名销售代理人，较年初增长7.0%，代理人队伍实现逆势增长。更深入分析可知，增加的不仅是代理人数量，还包括代理人的人均产能，如代理人首年规模保费同比增长4.3%，销售能力明显提高。
中国平安寿险业务个险渠道的增长在某种程度上弥补了银保渠道下滑对公司的影响。寿险业务的结构也进一步优化，首年期缴保费在新业务中占比达73.3%，同比提升了5.1个百分点。
总之，中国平安寿险渠道和结构的优化对提升保单价值作出了贡献。
相对于中国平安寿险新业务价值同比增长14.2%，中国人寿的新业务价值尚有较大提升空间。根据中报数据，今年上半年中国人寿的新业务价值同比增长0.8%。
据中国人寿负责人的说法，上半年新业务价值增长低于预期，主要是因为银保渠道受到银行理财产品的冲击，使银保渠道期缴业务出现较大幅度的负增长，整体业务价值出现较大下降，造成对整体新业务价值的影响。下半年新业务价值增长将比上半年好，公司已在渠道、产品以及保险缴费期限上采取措施。在个险渠道加大10年期以上期缴业务的发展，同时，从产品方面也将推动期缴为主的业务。
从一个更长的时间段考量可以发现，中国人寿新业务价值增长缓慢主要是业务结构调整所致。在调整产品、渠道等结构的过程中，中国人寿一直面临总保费收入的压力。但客观而言，其调整产品结构的决心和耐力值得肯定。
今年上半年，新华保险的新业务价值出现了负增长，同比下降4.8%。这家很有想法的保险公司在向高价值产品转型过程中，新单保费出现下滑。中报显示，新华保险继续推进价值转型的战略没有改变。面对外部竞争环境和转型调整带来的业务下滑，为保持业务平台的稳定，该公司采取了组织架构调整、适时推出资产导向型万能保险“精选”系列产品等应对措施，其目的是在立足长远的前提下，在短期内尽力扭转业务下滑趋势。
中国太保的情况相对平稳。2013年上半年，中国太保的寿险业务实现新业务价值同比增长4.8%。这与寿险业务执行“聚焦营销渠道、聚焦期缴业务”的发展策略相关。2013年上半年，营销渠道新保业务收入80.42亿元，同比增长10.3%；寿险新保期缴业务收入96.43亿元，同比增长1.8%，占新保的比例从去年同期的38.0%提升到43.9%。
保险公司新业务价值与公司的经营模式、产品特点、未来新业务的选择紧密相关。在寿险业转型过程中，保险公司将时刻面对关于价值的选择题。
A股上市险企2013年中报披露完毕。投资者都很关心对上市保险公司投资价值的分析。可以说，保险公司所有经营活动的最终目的是提升自身价值。
而新业务价值是衡量保险公司业务长期可持续增长的一个重要指标。不管是对于上市的保险公司，还是对于未上市的保险公司，这一指标所传递的信息都至为关键。保单缴费方式、缴费期限、销售渠道等都会给保险公司新业务价值带来影响，比如期缴产品比趸缴产品对新业务价值贡献更大等。
2013年上半年，寿险行业仍然处于转型发展期，业务增长呈现弱复苏状态。上市保险公司的新业务价值呈现不同的变化趋势。
中国平安寿险新业务价值表现抢眼，同比增长14.2%，整体新业务价值利润率从26.4%提升到28.9%。
可以看出，中国平安寿险新业务价值增速超过了规模保费增速，这说明中国平安寿险新业务的拓展不仅有量，而且有质。而质的提高与其业务结构的优化密不可分。
根据中国平安中报数据计算可知，今年上半年中国平安寿险业务实现规模保费1268.08亿元，同比增长10.4%。新单业务保费合计359.89亿元，同比增长5.5%；个人寿险渠道规模保费占比为90.5%，同比提升了1.4个百分点。到今年6月底，中国平安个人寿险业务拥有54.9万名销售代理人，较年初增长7.0%，代理人队伍实现逆势增长。更深入分析可知，增加的不仅是代理人数量，还包括代理人的人均产能，如代理人首年规模保费同比增长4.3%，销售能力明显提高。
中国平安寿险业务个险渠道的增长在某种程度上弥补了银保渠道下滑对公司的影响。寿险业务的结构也进一步优化，首年期缴保费在新业务中占比达73.3%，同比提升了5.1个百分点。
总之，中国平安寿险渠道和结构的优化对提升保单价值作出了贡献。
相对于中国平安寿险新业务价值同比增长14.2%，中国人寿的新业务价值尚有较大提升空间。根据中报数据，今年上半年中国人寿的新业务价值同比增长0.8%。
据中国人寿负责人的说法，上半年新业务价值增长低于预期，主要是因为银保渠道受到银行理财产品的冲击，使银保渠道期缴业务出现较大幅度的负增长，整体业务价值出现较大下降，造成对整体新业务价值的影响。下半年新业务价值增长将比上半年好，公司已在渠道、产品以及保险缴费期限上采取措施。在个险渠道加大10年期以上期缴业务的发展，同时，从产品方面也将推动期缴为主的业务。
从一个更长的时间段考量可以发现，中国人寿新业务价值增长缓慢主要是业务结构调整所致。在调整产品、渠道等结构的过程中，中国人寿一直面临总保费收入的压力。但客观而言，其调整产品结构的决心和耐力值得肯定。
今年上半年，新华保险的新业务价值出现了负增长，同比下降4.8%。这家很有想法的保险公司在向高价值产品转型过程中，新单保费出现下滑。中报显示，新华保险继续推进价值转型的战略没有改变。面对外部竞争环境和转型调整带来的业务下滑，为保持业务平台的稳定，该公司采取了组织架构调整、适时推出资产导向型万能保险“精选”系列产品等应对措施，其目的是在立足长远的前提下，在短期内尽力扭转业务下滑趋势。
中国太保的情况相对平稳。2013年上半年，中国太保的寿险业务实现新业务价值同比增长4.8%。这与寿险业务执行“聚焦营销渠道、聚焦期缴业务”的发展策略相关。2013年上半年，营销渠道新保业务收入80.42亿元，同比增长10.3%；寿险新保期缴业务收入96.43亿元，同比增长1.8%，占新保的比例从去年同期的38.0%提升到43.9%。
保险公司新业务价值与公司的经营模式、产品特点、未来新业务的选择紧密相关。在寿险业转型过程中，保险公司将时刻面对关于价值的选择题。