保费投资双驱动：险企业绩春暖花开

根据部分险企新近公布的前11月保费收入测算，四大上市险企今年前11月保费收入已接近去年全年收入。业内人士普遍预期，保险公司2015年“开门红”将录得佳绩，全年保费收入有望平稳增长，投资收益则在资本市场向好态势下可望明显反弹，明年保险公司业绩向好。

保费收入料稳步增长

“有些上市保险公司甚至在10月底就已经完成全年业务目标。从业务节奏看，上市保险公司今年至少有1个月时间为2015年的"开门红"做准备，"开门红"情况应该会不错。”平安证券分析师缴文超认为，明年保险行业保费增速预计将达15%。

“开门红”是保险公司在每年年初集中开展的销售活动，往往在上年11月就开始部署。对大多数保险公司而言，“开门红”业绩将占全年目标的30%以上，这让险企下血本力拼“开门大吉”。

“今年的目标调高10%左右。”某大型保险公司分公司有关人士介绍，“开门红”主打产品还是市场认可程度比较高的理财型、分红型，总公司下的任务已分解到各支公司，都是与绩效考核挂钩的。

从目前多家保险公司推出的“开门红”主打产品来看，理财型的确占据主力位置。平安人寿主打“尊系”品牌，发布面向中高端人士的理财型产品“尊崇/尊御人生计划”，将分红险与万能险结合。合众人寿推出的“合众大盈家保险理财计划”、华泰人寿推出的“百万尊享财富管理计划”，同样由分红险与万能险组成。年金保险则是这些理财型产品的主角，上述产品的万能型多为年金保险。此外，信诚人寿推出“瑞享金生”年金保险计划，太平人寿拟于23日推出“太平卓越优享终身年金保险（分红型）”产品。

中国平安相关人士称，“开门红”历来是寿险公司“兵家必争之地”，各公司在销售队伍、客户积累、保险产品及行销支持等方面均会积极准备，预计2015年“开门红”，寿险业保费收入将保持较快增长态势，产品方面仍以理财型为主。

但也有业内人士称，由于2014年的高基数，2015年“开门红”业绩增速可能不会有今年这么大。数据显示，2014年1月，人身险公司实现原保险保费收入2590亿元，同比几乎翻番；前3月实现原保费5144万元，同比增长44%。

明年保险理财产品销售还面临利率下行的利好。上述中国平安人士认为，利率升降对寿险公司的影响主要取决于公司的资产结构及业务策略等因素。在投资端，由于大型保险公司存量投资资产基数足够大，划分为可供出售类债券的公允价值上升，降息对大型保险公司负债表呈现利好。在销售端，降息有利于缩小寿险产品与银行理财产品之间的收益差距，提升吸引力，但这种吸引力相对有限，影响偏中性。

中信证券研究报告认为，目前银行理财产品与险企万能险结算利率相比优势并不明显，预计2015年万能险结算年利率和分红险分红率继续维持在4.0%以上，寿险类理财产品销售压力将有所改善。