保险业迎战费率市场化

新华人寿保险股份有限公司总裁助理兼董事会秘书、首席风险官朱迎:

高现价产品挑战资产负债结构

新华人寿保险股份有限公司总裁助理兼董事会秘书、首席风险官 朱迎

新华人寿保险股份有限公司总裁助理兼董事会秘书、首席风险官朱迎认为，近年来，寿险高现金价值产品由于有产品型态简单、预期收益高，产品期限短等特点，在银保和互联网渠道呈现井喷式发展，成为寿险业保费收入增长的重要来源。

寿险高现金价值业务的发展特征主要包括销售主体众多，产品类型多样；销售渠道以银保为主，并迅速扩展至网销；销售规模快速上升，成为推动寿险业保费收入增长的重要力量；保单存续时间短，退保情况较为集中。

通过销售高现价产品，保险公司可以快速提升保费规模，提高市场占有率，获取大量客户资源，稳定销售队伍和渠道，增加短期现金流，缓解满期给付及退保的短期流动性问题。但如果公司业务发展过度依赖高现价产品，也存在很大风险。

首先是投资风险，成本普遍较高，预期收益率一般在4%-7%，再加上渠道费用，总资金成本在6%-9%左右，保险公司不得不将资金配置到预期收益高、投资期限长、流动性低的另类资产上，投资风险加大。二是负债端短期退保较为集中，而资产端期限较长，导致资产负债匹配与流动性风险。三是资本金消耗较多，产生偿付能力风险。四是产品利润率较低以及集中销售和退保，可能带来经营管理风险。五是保险消费导向偏离风险保障，扭曲保险销售队伍和消费者对保险产品的认知。为此，保险公司应该加快产品创新，力求业务转型；强化偿付能力管理，保障公司稳健经营；优化资产配置，加强风险管理。