回眸2015——保险业十大关键词之“牌照”2015年资本竞逐保险牌照：芝麻，开门吧
发布时间：2016-01-21 10:12:16 作者：冯娜娜 来源：中国保险报·中保网
□记者 冯娜娜
在中国经济从高速增长向中高速增长转轨的新常态下，如果有哪一个行业表现堪称“一枝独秀”，肯定会吸引各路资本的目光。
2015年，这个荣耀属于保险业。全行业增长超过20%，而且持续两到三年。于是乎，各路资本通过新设、收购、参股等方式，纷纷加入保险业。保险牌照“吃香”的程度前所未有。尤其是在年末，恒大地产通过收购中新大东方人寿股权并将之更名为“恒大人寿”，在万众瞩目下高调亮相；万达集团增持百年人寿并跃升为第一大股东，吃定保险“牌照”。这两个重量级企业的举动令市场为之一振。
《中国保险报》查阅了2015年以来国家工商总局企业名称核准公告，2015年共有超过百余家含有“保险”二字的企业名称获核准。
自2014年8月国务院发布“新国十条”，保险业发展就进入了“黄金十年”。保险业服务经济社会大局的地位确立，而就其现实的能力来讲，潜力还远远没有释放。
保险牌照所蕴含的投资能力也是资本考虑重要因素。2015年，保监会继续放开险资投资范畴，险资可设私募基金，范围包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金和以上述基金为主要投资对象的母基金；保监会调整保险资金境外投资，拓宽了境外投资范围、扩大境外债券投资范围、增加香港创业板股票投资；保监会放宽了险资投资蓝筹股票监管比例。
资本布局保险牌照有三大重要原因：一是公司的原有业务与保险业务具有延伸关系；二是公司已具备其他类金融牌照，增加保险牌照有助于加速布局金融全牌照；三是把保险当做新的盈利增长点。
从产业链延伸角度看，医疗行业、旅游行业较为明显。例如，参与设立保险公司的桂林三金称，将利用人寿商业保险这一平台，利用自身在医疗健康行业多年的经验，整合医疗健康行业的资源优势，进一步实现公司大健康领域布局的战略目标。众信旅游则提到，公司参与发起设立寿险公司是打造出境综合服务平台的一项必要举措，出境旅游的游客大多为中产阶级，与寿险公司客户存在高度的重合性，通过参与发起设立寿险公司，有助于打通双方的客户群，实现各自业务的快速发展，等等。
从布局全牌照角度看，泛海控股是个典型。2015年上半年，泛海控股通过收购民安保险部分股权，圆了其“保险梦”。至此，通过一系列资本运作，泛海控股金融业务版图涵盖证券、信托、期货、保险、基金、资产管理等领域。银行也在积极布局保险牌照，2015年8月，保监会批筹建行设立建信保险资产管理有限公司。
资本热情高涨，但监管层对保险机构的批设显然有其自己的思路。
2015年，保监会核准筹建、开业的公司共计21家，其中在2015年批筹并开业的寿险公司只有中华联合人寿保险股份有限公司一家；另一家于2015年开业的寿险公司为上海人寿；批筹和设立的财险公司居多，其中批筹的财险公司包括久隆财产保险有限公司、海峡金桥财产保险股份有限公司、珠峰财产保险股份有限公司、新疆前海联合财产保险股份有限公司；批准开业的财险公司有合众财产保险股份有限公司、中路财产保险股份有限公司，控股公司包括富德保险控股股份有限公司开业。
保监会批准开业的资管公司包括长城财富资产管理股份有限公司、英大保险资产管理有限公司，华夏久盈资产管理有限责任公司，批筹的有建信保险资产管理有限公司。
此外还有，于2015年批筹及开业的中国铁路财产保险自保有限公司、东海航运保险股份有限公司；于2015年批筹、2016年1月13日开业的阳光渝融信用保证保险股份有限公司；于2015年批筹的新华卓越养老保险股份有限公司、已开业的中原农业保险股份有限公司。
另外，从保监会对不予许可天伦人寿保险股份有限公司筹建的批复中可以看到，这家原本由苏宁电器股份有限公司等企业发起设立的公司，保监会认为存在的其中一个问题是“拟设立公司发展模式定位不明确，对养老保险的可行性研究不深入，无法证明该项目具备充分的可行性”。
从获得核准的公司不难看出，具有专业化、差异化、特色鲜明特质的保险公司是保监会批复关注的重点。首先是专业化，包括保监会批准的养老保险、航运保险、农业保险、信用保证保险公司；其次是创新型机构，包括易安财产保险股份有限公司、泰康在线财产保险股份有限公司等专业互联网保险公司，以及自保公司例如中国铁路财产保险自保有限公司。当然，还有一些具有浓重地方背景的公司。例如上海人寿、中原农险。
2015年，在商业保险受到资本热捧的同时，相互保险迎来发展的契机。监管层出台了《相互保险监管试行办法》，填补了相互保险监管的制度空白。不过，监管层对设立这种新的组织形式是慎之又慎。至今，尚无一家公司获批。
资本“爱”保险，但是也须防风险。诸如审批风险、短期无现金流收入的风险、潜在的现金流支出风险和竞争风险。由于保险公司的筹建、设立等事项需经保监会批准或核准，客观上存在不被批准或核准的可能性，因此投资实施存在较大的不确定性。如果保险公司设立获得保监会批准或核准，由于开办和收入实现需要一定周期，产生盈利所需的时间更长（寿险5~7年，财险3~5年），投资存在短期内不能获得投资收益的风险。
尤须注意的是，2016年，保监会将全面执行“偿二代”的监管要求。投资保险业，光靠财大气粗的时代已经过去，必须打起精耕细作的算盘。如果单纯看重保险的牌照或长线资金优势，正如一位行业人士所言，保险行业圈钱容易、成本也低，但是在现在的形势下，这两个优势快用尽了。
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□记者 冯娜娜
在中国经济从高速增长向中高速增长转轨的新常态下，如果有哪一个行业表现堪称“一枝独秀”，肯定会吸引各路资本的目光。
2015年，这个荣耀属于保险业。全行业增长超过20%，而且持续两到三年。于是乎，各路资本通过新设、收购、参股等方式，纷纷加入保险业。保险牌照“吃香”的程度前所未有。尤其是在年末，恒大地产通过收购中新大东方人寿股权并将之更名为“恒大人寿”，在万众瞩目下高调亮相；万达集团增持百年人寿并跃升为第一大股东，吃定保险“牌照”。这两个重量级企业的举动令市场为之一振。
《中国保险报》查阅了2015年以来国家工商总局企业名称核准公告，2015年共有超过百余家含有“保险”二字的企业名称获核准。
自2014年8月国务院发布“新国十条”，保险业发展就进入了“黄金十年”。保险业服务经济社会大局的地位确立，而就其现实的能力来讲，潜力还远远没有释放。
保险牌照所蕴含的投资能力也是资本考虑重要因素。2015年，保监会继续放开险资投资范畴，险资可设私募基金，范围包括成长基金、并购基金、新兴战略产业基金、夹层基金、不动产基金、创业投资基金和以上述基金为主要投资对象的母基金；保监会调整保险资金境外投资，拓宽了境外投资范围、扩大境外债券投资范围、增加香港创业板股票投资；保监会放宽了险资投资蓝筹股票监管比例。
资本布局保险牌照有三大重要原因：一是公司的原有业务与保险业务具有延伸关系；二是公司已具备其他类金融牌照，增加保险牌照有助于加速布局金融全牌照；三是把保险当做新的盈利增长点。
从产业链延伸角度看，医疗行业、旅游行业较为明显。例如，参与设立保险公司的桂林三金称，将利用人寿商业保险这一平台，利用自身在医疗健康行业多年的经验，整合医疗健康行业的资源优势，进一步实现公司大健康领域布局的战略目标。众信旅游则提到，公司参与发起设立寿险公司是打造出境综合服务平台的一项必要举措，出境旅游的游客大多为中产阶级，与寿险公司客户存在高度的重合性，通过参与发起设立寿险公司，有助于打通双方的客户群，实现各自业务的快速发展，等等。
从布局全牌照角度看，泛海控股是个典型。2015年上半年，泛海控股通过收购民安保险部分股权，圆了其“保险梦”。至此，通过一系列资本运作，泛海控股金融业务版图涵盖证券、信托、期货、保险、基金、资产管理等领域。银行也在积极布局保险牌照，2015年8月，保监会批筹建行设立建信保险资产管理有限公司。
资本热情高涨，但监管层对保险机构的批设显然有其自己的思路。
2015年，保监会核准筹建、开业的公司共计21家，其中在2015年批筹并开业的寿险公司只有中华联合人寿保险股份有限公司一家；另一家于2015年开业的寿险公司为上海人寿；批筹和设立的财险公司居多，其中批筹的财险公司包括久隆财产保险有限公司、海峡金桥财产保险股份有限公司、珠峰财产保险股份有限公司、新疆前海联合财产保险股份有限公司；批准开业的财险公司有合众财产保险股份有限公司、中路财产保险股份有限公司，控股公司包括富德保险控股股份有限公司开业。
保监会批准开业的资管公司包括长城财富资产管理股份有限公司、英大保险资产管理有限公司，华夏久盈资产管理有限责任公司，批筹的有建信保险资产管理有限公司。
此外还有，于2015年批筹及开业的中国铁路财产保险自保有限公司、东海航运保险股份有限公司；于2015年批筹、2016年1月13日开业的阳光渝融信用保证保险股份有限公司；于2015年批筹的新华卓越养老保险股份有限公司、已开业的中原农业保险股份有限公司。
另外，从保监会对不予许可天伦人寿保险股份有限公司筹建的批复中可以看到，这家原本由苏宁电器股份有限公司等企业发起设立的公司，保监会认为存在的其中一个问题是“拟设立公司发展模式定位不明确，对养老保险的可行性研究不深入，无法证明该项目具备充分的可行性”。
从获得核准的公司不难看出，具有专业化、差异化、特色鲜明特质的保险公司是保监会批复关注的重点。首先是专业化，包括保监会批准的养老保险、航运保险、农业保险、信用保证保险公司；其次是创新型机构，包括易安财产保险股份有限公司、泰康在线财产保险股份有限公司等专业互联网保险公司，以及自保公司例如中国铁路财产保险自保有限公司。当然，还有一些具有浓重地方背景的公司。例如上海人寿、中原农险。
2015年，在商业保险受到资本热捧的同时，相互保险迎来发展的契机。监管层出台了《相互保险监管试行办法》，填补了相互保险监管的制度空白。不过，监管层对设立这种新的组织形式是慎之又慎。至今，尚无一家公司获批。
资本“爱”保险，但是也须防风险。诸如审批风险、短期无现金流收入的风险、潜在的现金流支出风险和竞争风险。由于保险公司的筹建、设立等事项需经保监会批准或核准，客观上存在不被批准或核准的可能性，因此投资实施存在较大的不确定性。如果保险公司设立获得保监会批准或核准，由于开办和收入实现需要一定周期，产生盈利所需的时间更长（寿险5~7年，财险3~5年），投资存在短期内不能获得投资收益的风险。
尤须注意的是，2016年，保监会将全面执行“偿二代”的监管要求。投资保险业，光靠财大气粗的时代已经过去，必须打起精耕细作的算盘。如果单纯看重保险的牌照或长线资金优势，正如一位行业人士所言，保险行业圈钱容易、成本也低，但是在现在的形势下，这两个优势快用尽了。
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