8月社融增量1.98万亿元

【实习记者 李林鸾】

9月11日，央行公布8月金融统计数据报告和社会融资规模增量统计数据报告。社融方面，8月份社会融资规模增量为1.98万亿元，比上年同期多376亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.3万亿元，同比少增95亿元；委托贷款减少513亿元，同比少减694亿元；信托贷款减少658亿元，同比少减27亿元；未贴现的银行承兑汇票增加157亿元，同比多增936亿元；企业债券净融资3041亿元，同比少361亿元；地方政府专项债券净融资3213亿元，同比少893亿元；非金融企业境内股票融资256亿元，同比多115亿元。

“社融同比增速10.7%，依旧维持在一个较高的增长区间。”中信证券固收研究首席分析师明明分析，其中，对实体人民币贷款增量1.3万亿元，同比基本持平；非标融资依旧收缩，但边际转好明显：委托贷款降513亿元，信托贷款降658亿元，未贴现银行承兑汇票小增157亿元，贡献了较多同比增幅；8月地方政府专项债是支持社融的主力，净融资额3212亿元。虽然2018年非标融资部分基数较低，但非标融资的企稳印证了前期关于非标融资将贡献社融增量的观点。目前，非标监管依旧严格，明明预计，非标融资虽难大增但大概率将维稳。

数据显示，8月末，广义货币（M2）余额193.55万亿元，同比增长8.2%，增速比上月末高0.1个百分点，与上年同期持平；狭义货币(M1)余额55.68万亿元，同比增长3.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.5个百分点。

信贷方面，8月人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增665亿元。分部门看，住户部门贷款增加6538亿元，其中，短期贷款增加1998亿元，中长期贷款增加4540亿元；非金融企业及机关团体贷款增加6513亿元，其中，短期贷款减少355亿元，中长期贷款增加4285亿元，票据融资增加2426亿元；非银行业金融机构贷款减少945亿元。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀分析认为，信贷增速小幅回落基本符合预期，但企业短贷减少，长贷增加表明在政策导向下，信贷投向结构有改善迹象。而M2增速小幅回升，也基本回应了一段时期以来央行稳健的流动性调控目标。

对于信贷结构与量俱佳，联讯证券首席经济学家李奇霖表示，在房地产融资被严格管控的情况下，放量的原因可能是在LPR改革后，银行预期未来贷款利率有调整的可能，提前加快了储备项目的审批；专项债落地后，基建项目加快融资带动。

华泰证券首席宏观分析师李超认为，未来，央行仍将预调微调，核心保证M2、社融增速与名义GDP基本匹配及结构性支持民营小微企业融资需求，后续货币政策取向仍需密切跟踪经济增长及物价走势。陈冀预计，接下来金融支持实体经济的力度会进一步增强。