央行开展2000亿元MLF操作，利率不变

【实习记者 李林鸾】9月17日早间，备受市场关注的中期借贷便利（MLF）操作有了结果。央行发布公告称，当日开展MLF操作2000亿元，对冲到期的800亿元逆回购和2650亿元MLF后，实现净回笼1450亿元。利率与此前持平，为3.3%。加上此前9月16日全面降准落地后释放的8000亿元资金，这两日央行已向市场释放长期资金6550亿元。

值得注意的是，本次央行并未如此前市场预期那样适度降低MLF利率，而是选择了中间路线，在本次备受关注的MLF续作窗口缩量，续作同时不减价。

事实上，在8月贷款市场报价利率（LPR）改革后，下调政策利率尤其是下调MLF利率的预期不断升温。改革LPR形成机制后，LPR与MLF利率挂钩，提升了作为政策利率的MLF利率的关注度。民生银行首席研究员温彬更是表示：“货币政策价格工具将由过去的法定贷款利率转变为目前的MLF利率，今后再谈到加息还是降息，就是指MLF利率的变动。”因此，市场普遍认为，货币当局可能通过降低MLF利率方式引导LPR下行。加之全球央行宽松举措不断，以及国内经济下行压力加大，逆周期调节发力的迫切性增强，让这种市场预期在近期升温越发明显。

此外，9月20日将发布新一期的LPR，若适时下调MLF利率，可能及时带动LPR下行。

对于央行本次并未下调MLF利率，多位分析师表示，这主要和通胀压力和避免再度刺激房地产相关。“MLF利率下调预期落空，或为避免引起‘大水漫灌’的误读，也表明物价走势的确对货币政策调控构成一定制约，同时也是给应对未来形势变化预留政策空间。”一位分析师说。

基于这个政策空间，于是有观点预测，“LPR机制完善—LPR基准推广—MLF小幅多次调降”的降息三部曲将先后奏响。即便9月MLF利率不下调，未来择机下调的可能性也在上升。