信托瘦身 实体受益

□实习记者 樊融杰

根据近期中国信托业协会公布的数据显示，截至2019年二季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.53万亿元。近两年，信托行业受托管理资产规模持续下降；与此同时，信托行业对实体经济的支持力度却大幅上升，同比2016年，2018年信托行业投入到实体经济的资产增加了3.5万亿元。

信托行业持续瘦身

“信托规模下降的原因较多，主要与宏观经济不景气、市场需求下滑、信托公司主动优化业务结构加快转型力度、银保监会强监管下积极引导信托公司回归本源服务实体经济等多因素有关。”云南信托研究发展部总经理王和俊对本报记者表示。

随着2018年和2019年前期，我国金融业防风险、严监管、去杠杆的工作持续推进，多项监管政策进入实质性落地和实施阶段。

2018年4月出台的《资管新规》中打破刚兑、去通道、上下穿透、禁止期限错配等规定，使得传统信托业务依赖的基础受到极大的影响，信托产品的吸引力有所下降。此外，对于信托存量业务的整改要求，也使得信托行业自身业务规模被一定压缩，同时，信托资金端的重要来源——银行理财的整改也导致了业务规模的扩张步伐放缓。

对于行业规模缩减，益普标准研究员吴红丽也对本报记者表示：“资管新规后通道业务受限，机构间业务合作大幅缩水，而信托公司普遍处于向主动管理转型过程中，各类创新业务处于探索期，尚未形成规模优势。”

持续增援实体经济

伴随着规模的下降，信托行业也在调整转型，将更多的力量投入到了实体经济中。根据中国信托业协会发布的数据，2016、2017、2018年信托业投入实体经济领域的资产分别为12.71万亿元、14.7万亿元和16.21万亿元。

从具体投向金额看，信托业投向工商企业信托资产余额在2016年、2017年、2018年3年末分别为4.33万亿、6.1万亿和5.67万亿元。虽然在2018年有所下降，但在当年却是信托资金的一大配置领域。在2019年上半年末，该数字依然维持在5.61万亿元。

“事实上，信托超过七成的受托资产投入到了实体经济领域，未来仍会优化结构，助力供给侧结构性改革，引导社会资金投入国民经济中代表未来方向的亟须产业领域中。”王和俊表示：“目前来看，信托公司已经在普惠金融信托、消费金融信托、小微企业金融、证券和股权投资、基础产业信托、工商企业信托、家族信托与慈善信托等多个方面，为实体经济提供了切实服务”。

工商企业和基建产业将继续受益

中国信托业协会报告显示，工商企业信托服务领域多元化，各个信托公司依据各自资源禀赋，逐步聚焦本公司优势服务行业，支持该行业内工商企业围绕主业发展，包括一批高端装备制造、5G研发运用等科技创新行业，以及医疗康养、人工智能等行业。

“传统业务受限，在合规的前提下，信托业可考虑大力拓展新兴产业业务，例如人工智能、高端装备制造业等领域，支持经济高质量发展。”新时代证券首席经济学家潘向东对本报记者表示。

有分析认为，随着今年以来监管层再次对房地产信托的重拳出击，相关政策配之以窗口指导，预计未来信托投向房地产领域的节奏将放缓甚至缩水。相较而言，在推动供给侧结构性改革进程中，中央指导经济稳增长、调结构，工商企业和基础设施信托直接受益。

“推基建政策早在去年就已经开始发力，然而至今为止，基建投资还是不温不火，很大程度上是因为非标这一资金来源被限制，如果信托扩大基础设施投资，将有利于支持基建投资增速进一步回升，对冲出口、制造业、房地产投资增速回落压力。”潘向东表示。

“工商企业中大量民营企业和中小微企业，而且基础设施建设中也有很多领域需要增加投资，提升公共服务的均等化、普及化水平，今年下半年随着信托投放力度的加大，工商企业、基础设施建设等领域均会受益，为实体经济发展带来助力。”王和俊表示。