“未来先生”的过往与未来
发布时间：2019-10-31 10:00:14 作者： 来源：中国银行保险报网
□崔冉乐
排兵布阵、鏖战IPO、再造商业奇迹……这些都是孙正义的2019年“愿景”。截至今年8月Wework的招股说明书递交前，孙正义执导的整个戏码都在有条不紊地上演。
孙正义图片。来源：共同社
然而，经历Uber破发和Wework的IPO闹剧后，舆论的质疑声此起彼伏。“孙正义迄今为止最失败的一次投资”“无底洞般的投资”……这都是用来评价WeWork的。
这位永不服输的“日本武士”，近日在接受《日经商务周刊》采访时，罕见地表露了自己的焦灼之情。“最近感受到最多的情绪，应该是羞愧与失望”，他这样看待自己。
作为软银集团的董事兼总裁，孙正义近期遭遇了人生中的大考。
折戟沉沙共享经济？
“WeWork”是一家总部位于美国纽约的众创空间，也被视为共享办公的鼻祖。不间断地经历了IPO推迟、裁员、创始人丑闻等风波后，WeWork在10月23日迎来阶段性结局：日本软银集团宣布，已跟“WeWork”运营方美国We Company公司达成协议，同意向其提供最多95亿美元的援助。软银计划派副社长马塞洛·克劳雷出任该公司董事长，主导重组。
现任董事长、公司创始人亚当·诺伊曼的噩梦，来了。据《华尔街日报》报道，软银与WeWork达成交易，该交易规定诺伊曼将辞去公司董事会职务并放弃其投票权。作为交换，软银将购买他近10亿美元的WeWork股票，向他支付1.85亿美元的“咨询费”，并向他提供5亿美元的信贷额度。
日本共同社10月24日报道，除了收购公司债等50亿美元的援助外，软银还将从现有股东手中获取最多30亿美元的股份。此外还加进提前实施此前决定的15亿美元出资的内容。软银董事长兼社长孙正义发表谈话称：“人们的工作方式正在发生变革，WeWork处于最前线。作为全球领先的技术颠覆者，WeWork面临的增长挑战并不罕见。但因为WeWork的愿景保持不变，软银决定通过提供大量资本注入和运营支持，对公司加倍注资。”
软银在此次出资之际，似乎已将截至今年1月据称达470亿美元的企业价值评估额下调至80亿美元左右。调查公司预计，潜在亏损总计达到50亿美元。
“在战斗中，疯狂比聪明要更好。Wework 仍然不够疯狂。”（In a fight , being crazy is better than being smart—and that WeWork wasn’t being crazy enough）两年前，孙正义在参观完公司总部后，正告跟他初次见面的亚当·诺伊曼。“现在的估值很便宜”， 孙正义在iPad上草拟一份44亿美元的投资协议：“Wework可能价值几千亿美元。”这是软银愿景基金对共享经济的注入。自此，软银开始向WeWork提供现金“弹药”。随后两年，筹码提高至104亿美元。
从2017年从到2019年，WeWork的工位从21.4万个增长到60.4万个，覆盖的国家和地区增加到32个。
在软银的资本加持下，今年1月，WeWork的估值一度达到470亿美元。
疯狂的扩张，塑造了一个资本市场的“神话”。
然而，市场，终究是不相信非理性因子的。当故事和情怀无法再维持高估值，盈利能力将成为所有企业的“试金石”。仅2019年上半年，WeWork的净亏损就高达9亿美元。WeWork的估值迅速下跌。今年9月，其估值已不足80亿美元。
今年9月，在为投资组合公司举办的私人会议上，孙正义向其投资组合公司的CEO们传达了新讯息：尽快实现盈利。在加州帕萨迪纳五星级酒店朗廷酒店举行的这次会议上，孙正义还强调了良好治理的重要性。
软银帝国，陷入共享经济的怪圈。孙正义用真金白银推动的这场资本游戏，备受质疑。“Uber、Wework几乎一文不值。”甲骨文创始人拉里·埃里森说，这些独角兽仅套着科技的外壳，“Wework从我这里租了一栋楼，然后装修一下，接着再转租出去，然后对外宣称，我们是一家科技公司，我们的目标是技术多样性。太荒唐了”。摩根士丹利的股票策略师认为，WeWork首次公开募股的失败，标志着投资者不再愿意为过度投资买单。“为没有实现盈利的企业提供慷慨资金的日子，已经一去不复返了。”
曾被寄予厚望的诺伊曼，也难辞其咎。他不仅购买多处豪宅，并反租给Wework获利，他又在今年7月通过出售股票和举债的方式高额套现逾7亿美元。这位公司CEO还创建了“The We”的品牌，然后出售给自己的公司，从中赚取价值590万美元的股票。
是可忍，孰不可忍？孙正义支持董事会罢免诺伊曼。可发一噱的是，罢免理由是——“过于疯狂”。“疯狂”一词，显然是两年前的回声。
“日本武士”，保守还是激进？
软银创办人在接受《日经商业周刊》采访时，孙正义的忧虑溢于言表。他表示：“日本最大的问题是，与二战前后或江户时代末期相比，日本创业精神正在消退。”孙正义认为：“如果日本满足成为一个小但美丽的国家，这是可以的。然而，从我的角度来看，日本人一旦这样想，我们的事业就注定失败。”
孙正义感喟道：“日本曾经是半导体领域的领导者，可是今天已经失去这个地位，过去30年日本经济出现零增长，实在太糟糕了。日本偏居一隅、安于现状，也无不可，但是代价是你将被对手大幅超前，日本最终会变为一个被世界遗忘的岛国。”
其实，值得感慨的，也包括孙正义跌宕起伏的人生经历。
孙正义是韩裔日本人，幼年一度家境贫困且备受歧视。但他怀有远大志向，16 岁前往美国留学，进入加州伯克利大学就读经济学专业。19 岁时就展现商业头脑，通过贩卖袖珍发声翻译器的专利，从夏普获得 100 万美元。21 岁获得经济学和计算机科学学位后回国，并在24 岁那年成立了软件银行即现在的软银。
日本武士坂本龙马是孙正义少年时的偶像。他出身普通，靠自己奋斗成为明治维新时代的活动家和思想家。孙正义的出身与龙马类似，童年在日本南部偏远的九州岛岛岛度过。他的祖父辈从韩国移民而来，父亲经营着靠天吃饭的小生意，孙正义从小就打定主意：如果将来经商，一定要自己掌握命运。1994年，软银公开上市，孙正义跻身全日本最有钱的企业家行业。
孙正义的偶像坂本龙马逆流而上的勇气，一直让孙正义激赏：“在我的办公室里，有一张尺寸如真人大小的坂本龙马照片。每天早晨，当我走进办公室时，他会提醒我必须做出配得上他的决定。”
尽管在公开场合，孙正义仍是一如既往的自信和狂热，但事实上，这位投资之神已经日趋保守。今年1月初，软银原本计划投向Wework的160亿美元突然下调至20亿美元，有意推迟其IPO的步伐。
“未来先生”，能否把控未来？
如今，对软银的估值测算仍然与看空软银的看法背道而驰。伯恩斯坦分析师克里斯·莱恩指出，大多数愿景基金的投资者，投资于一个巨大的风险基金的目的，并不是寻求季度回报；这个基金的成功与否，是以5年或更长时间的业绩来衡量的。莱恩表示，短期内软银可能面临更大压力，但长期来看该股仍值得“买入”。 莱恩认可孙正义正在努力做的事情。
孙正义精准看出未来趋势，而获得“未来先生”称号。美国财经媒体CNBC这样形容孙正义：“他是下一波科技浪潮的关键，比亚马逊的贝佐斯、特斯拉的马斯克更具影响力。”
近年来，孙正义瞄准的，是人工智能领域。他预测，在2035年，每人可以同时联机百样数字工具，包括手机、计算机、家电、车等，物联网世界将不只是人与人沟通，而是物与物、物与人的沟通。今年，软银集团向一家生产机器人配送车辆的初创企业努罗公司投资了近10亿美元，这笔巨额注资可能有助于加快无人驾驶汽车投入运行的速度。
从研发AI（人工智能）机器人的Brain Corp，到专精IoT（物联网）工业应用的OSIsoft……，都有愿景基金的资金。孙正义布局的，是要在未来全方位融入生活中的科技产业链。
美国知名财经杂志《Fast Company》意味深长地问道：“生活在‘孙正义的世界’，你准备好了吗？”
软件银行的本业是什么？以前多数人毫不犹豫地回答：一家电信公司。但是现在，回答“一家投资公司”，似乎更妥帖。投资的业务五花八门，让分析师不禁叹道：已经不知道要怎么评估这家公司了。
如何投资未来？孙正义提醒，决策不要看小细节，只要看大方向，应把事物简化，才能赚钱，包括失业率、股市方向都是细节，但大趋势非常明显。
孙正义，到底是科学梦想家，还是金融工程天才，抑或是“未来先生”？时间这个魔术师，将会揭晓答案。
□崔冉乐
排兵布阵、鏖战IPO、再造商业奇迹……这些都是孙正义的2019年“愿景”。截至今年8月Wework的招股说明书递交前，孙正义执导的整个戏码都在有条不紊地上演。
孙正义图片。来源：共同社
然而，经历Uber破发和Wework的IPO闹剧后，舆论的质疑声此起彼伏。“孙正义迄今为止最失败的一次投资”“无底洞般的投资”……这都是用来评价WeWork的。
这位永不服输的“日本武士”，近日在接受《日经商务周刊》采访时，罕见地表露了自己的焦灼之情。“最近感受到最多的情绪，应该是羞愧与失望”，他这样看待自己。
作为软银集团的董事兼总裁，孙正义近期遭遇了人生中的大考。
折戟沉沙共享经济？
“WeWork”是一家总部位于美国纽约的众创空间，也被视为共享办公的鼻祖。不间断地经历了IPO推迟、裁员、创始人丑闻等风波后，WeWork在10月23日迎来阶段性结局：日本软银集团宣布，已跟“WeWork”运营方美国We Company公司达成协议，同意向其提供最多95亿美元的援助。软银计划派副社长马塞洛·克劳雷出任该公司董事长，主导重组。
现任董事长、公司创始人亚当·诺伊曼的噩梦，来了。据《华尔街日报》报道，软银与WeWork达成交易，该交易规定诺伊曼将辞去公司董事会职务并放弃其投票权。作为交换，软银将购买他近10亿美元的WeWork股票，向他支付1.85亿美元的“咨询费”，并向他提供5亿美元的信贷额度。
日本共同社10月24日报道，除了收购公司债等50亿美元的援助外，软银还将从现有股东手中获取最多30亿美元的股份。此外还加进提前实施此前决定的15亿美元出资的内容。软银董事长兼社长孙正义发表谈话称：“人们的工作方式正在发生变革，WeWork处于最前线。作为全球领先的技术颠覆者，WeWork面临的增长挑战并不罕见。但因为WeWork的愿景保持不变，软银决定通过提供大量资本注入和运营支持，对公司加倍注资。”
软银在此次出资之际，似乎已将截至今年1月据称达470亿美元的企业价值评估额下调至80亿美元左右。调查公司预计，潜在亏损总计达到50亿美元。
“在战斗中，疯狂比聪明要更好。Wework 仍然不够疯狂。”（In a fight , being crazy is better than being smart—and that WeWork wasn’t being crazy enough）两年前，孙正义在参观完公司总部后，正告跟他初次见面的亚当·诺伊曼。“现在的估值很便宜”， 孙正义在iPad上草拟一份44亿美元的投资协议：“Wework可能价值几千亿美元。”这是软银愿景基金对共享经济的注入。自此，软银开始向WeWork提供现金“弹药”。随后两年，筹码提高至104亿美元。
从2017年从到2019年，WeWork的工位从21.4万个增长到60.4万个，覆盖的国家和地区增加到32个。
在软银的资本加持下，今年1月，WeWork的估值一度达到470亿美元。
疯狂的扩张，塑造了一个资本市场的“神话”。
然而，市场，终究是不相信非理性因子的。当故事和情怀无法再维持高估值，盈利能力将成为所有企业的“试金石”。仅2019年上半年，WeWork的净亏损就高达9亿美元。WeWork的估值迅速下跌。今年9月，其估值已不足80亿美元。
今年9月，在为投资组合公司举办的私人会议上，孙正义向其投资组合公司的CEO们传达了新讯息：尽快实现盈利。在加州帕萨迪纳五星级酒店朗廷酒店举行的这次会议上，孙正义还强调了良好治理的重要性。
软银帝国，陷入共享经济的怪圈。孙正义用真金白银推动的这场资本游戏，备受质疑。“Uber、Wework几乎一文不值。”甲骨文创始人拉里·埃里森说，这些独角兽仅套着科技的外壳，“Wework从我这里租了一栋楼，然后装修一下，接着再转租出去，然后对外宣称，我们是一家科技公司，我们的目标是技术多样性。太荒唐了”。摩根士丹利的股票策略师认为，WeWork首次公开募股的失败，标志着投资者不再愿意为过度投资买单。“为没有实现盈利的企业提供慷慨资金的日子，已经一去不复返了。”
曾被寄予厚望的诺伊曼，也难辞其咎。他不仅购买多处豪宅，并反租给Wework获利，他又在今年7月通过出售股票和举债的方式高额套现逾7亿美元。这位公司CEO还创建了“The We”的品牌，然后出售给自己的公司，从中赚取价值590万美元的股票。
是可忍，孰不可忍？孙正义支持董事会罢免诺伊曼。可发一噱的是，罢免理由是——“过于疯狂”。“疯狂”一词，显然是两年前的回声。
“日本武士”，保守还是激进？
软银创办人在接受《日经商业周刊》采访时，孙正义的忧虑溢于言表。他表示：“日本最大的问题是，与二战前后或江户时代末期相比，日本创业精神正在消退。”孙正义认为：“如果日本满足成为一个小但美丽的国家，这是可以的。然而，从我的角度来看，日本人一旦这样想，我们的事业就注定失败。”
孙正义感喟道：“日本曾经是半导体领域的领导者，可是今天已经失去这个地位，过去30年日本经济出现零增长，实在太糟糕了。日本偏居一隅、安于现状，也无不可，但是代价是你将被对手大幅超前，日本最终会变为一个被世界遗忘的岛国。”
其实，值得感慨的，也包括孙正义跌宕起伏的人生经历。
孙正义是韩裔日本人，幼年一度家境贫困且备受歧视。但他怀有远大志向，16 岁前往美国留学，进入加州伯克利大学就读经济学专业。19 岁时就展现商业头脑，通过贩卖袖珍发声翻译器的专利，从夏普获得 100 万美元。21 岁获得经济学和计算机科学学位后回国，并在24 岁那年成立了软件银行即现在的软银。
日本武士坂本龙马是孙正义少年时的偶像。他出身普通，靠自己奋斗成为明治维新时代的活动家和思想家。孙正义的出身与龙马类似，童年在日本南部偏远的九州岛岛岛度过。他的祖父辈从韩国移民而来，父亲经营着靠天吃饭的小生意，孙正义从小就打定主意：如果将来经商，一定要自己掌握命运。1994年，软银公开上市，孙正义跻身全日本最有钱的企业家行业。
孙正义的偶像坂本龙马逆流而上的勇气，一直让孙正义激赏：“在我的办公室里，有一张尺寸如真人大小的坂本龙马照片。每天早晨，当我走进办公室时，他会提醒我必须做出配得上他的决定。”
尽管在公开场合，孙正义仍是一如既往的自信和狂热，但事实上，这位投资之神已经日趋保守。今年1月初，软银原本计划投向Wework的160亿美元突然下调至20亿美元，有意推迟其IPO的步伐。
“未来先生”，能否把控未来？
如今，对软银的估值测算仍然与看空软银的看法背道而驰。伯恩斯坦分析师克里斯·莱恩指出，大多数愿景基金的投资者，投资于一个巨大的风险基金的目的，并不是寻求季度回报；这个基金的成功与否，是以5年或更长时间的业绩来衡量的。莱恩表示，短期内软银可能面临更大压力，但长期来看该股仍值得“买入”。 莱恩认可孙正义正在努力做的事情。
孙正义精准看出未来趋势，而获得“未来先生”称号。美国财经媒体CNBC这样形容孙正义：“他是下一波科技浪潮的关键，比亚马逊的贝佐斯、特斯拉的马斯克更具影响力。”
近年来，孙正义瞄准的，是人工智能领域。他预测，在2035年，每人可以同时联机百样数字工具，包括手机、计算机、家电、车等，物联网世界将不只是人与人沟通，而是物与物、物与人的沟通。今年，软银集团向一家生产机器人配送车辆的初创企业努罗公司投资了近10亿美元，这笔巨额注资可能有助于加快无人驾驶汽车投入运行的速度。
从研发AI（人工智能）机器人的Brain Corp，到专精IoT（物联网）工业应用的OSIsoft……，都有愿景基金的资金。孙正义布局的，是要在未来全方位融入生活中的科技产业链。
美国知名财经杂志《Fast Company》意味深长地问道：“生活在‘孙正义的世界’，你准备好了吗？”
软件银行的本业是什么？以前多数人毫不犹豫地回答：一家电信公司。但是现在，回答“一家投资公司”，似乎更妥帖。投资的业务五花八门，让分析师不禁叹道：已经不知道要怎么评估这家公司了。
如何投资未来？孙正义提醒，决策不要看小细节，只要看大方向，应把事物简化，才能赚钱，包括失业率、股市方向都是细节，但大趋势非常明显。
孙正义，到底是科学梦想家，还是金融工程天才，抑或是“未来先生”？时间这个魔术师，将会揭晓答案。
