每日固收报告（11月20日）

《中国银行保险报》与点石金融科技共同推出“每日固收报告”，为您提供最新鲜的货币市场、一级市场、二级市场等金融市场数据。

市场综述

央行在连续两日投放资金后，11月20日公告认为银行体系流动性处于合理充裕水平，未开展逆回购操作，当日也无逆回购到期。

债券市场方面，在连续两日上涨后，20日市场长端震荡走势，短端受资金宽松影响仍有所下行。国债期货涨跌互现，2年期、5年期主力合约分别上涨0.01%和0.06%，10年期主力合约下跌0.01%。

货币市场

资金面持续宽松，短期回购利率全线下跌，隔夜回购再度下行至2%以下。银行间隔夜DR001加权平均利率下行43.64bp至1.8905%，DR007加权平均利率下行19bp至2.3847。

数据来源：央行公开市场数据，点石金融科技

一级市场

数据来源：点石金融科技

二级市场

现券市场方面，长期利率债平盘震荡，收益率盘中上行后回落，10年国债190006与昨日持平收于3.17%，10年国开190215下行0.25bp至3.5475%，190210上行0.25bp至3.6425%。

信用债成交量一般。产业债1年期、3年期整体收益率大幅下行，5年期收益率除AA+有所上升之外，AAA和AA均有一定下行;城投方面，AAA各期限收益率均略有上升， AA+及AA3年期下行明显，1年期和5年期基本与昨日持平。

数据来源：点石金融科技[1]

[1]外部评级机构有：中诚信国际信用评级有限责任公司，中诚信证券评估有限公司，联合资信评估有限公司，联合信用评级有限公司，中债资信评估有限责任公司，东方金诚国际信用评估有限公司，中证鹏元资信评估股份有限公司，大公国际资信评估有限公司，上海新世纪资信评估投资服务有限公司(排序不分先后)

点石评级利差变化

点石的主体信用评级符号与国际主流评级相同，由AAA到D分为17级，与中国现行的外部评级含义不同。

点石评级参考国际权威评级机构的评级模型，通过国际市场数据校准，并结合中国市场的实际改进，对国内发债企业进行信用评级和评分，债券评级参考主体评级。

点石评级分布以BBB为中心，BBB-及以上为投资级债券，BB+及以下为垃圾级债券。

截止目前，点石评级涵盖了18647家主体，各评级主体数目分布如下表：

点石评级信用利差：根据点石的评级对债券进行分类，计算与国开债收益率曲线的利差。