记者观察：头部券商为何频频点赞保险股？

□记者 房文彬

最稳不过保险股。

近期，上市保险公司陆续披露了今年前10个月保费收入数据。整体来看，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险5家A股上市保险公司合计实现保费收入约2.09万亿元，较去年同期增长8.9%。中金证券、华泰证券、华创证券、兴业证券、招商证券等多家券商近日陆续发布保险业2020年度研究报告，悉数对明年保险业的发展以及保险股的走势持乐观预期。

头部券商研报为何频频点赞保险股？

多位券商研究员道出原委：医疗养老需求的增长、宏观政策的加持、传统保险公司的转型发展以及保险代理人的更替是利好保险股的主要原因。

在市场规模和供需层面，2018年中国寿险（不含健康险）保费规模达2万亿元，中国已经成为全球第二大寿险市场，但相较于北美和西欧等地而言，中国的寿险密度仍有较大的提升空间。尽管2019年-2020年中国经济将面临下行的压力，但随着医疗、养老等需求的快速增长和政府购买服务力度的持续加大，保险业在2020年的需求和发展可期。

在市场竞争层面，近年互联网及中小型保险企业通过“低价策略”实现了较快发展。但大型传统保险企业也积极转型发展，在夯实基础的同时，聚焦产品质量和渠道发展，依靠其完善的线下服务体系和科技实力，有望改善市场的竞争态势，预计2020年将迎来收获期。

在保险代理人层面，现阶段供需不匹配，面临着较大的瓶颈。随着教育程度高、消费观念先进的“90后”“00后”新一代消费者的崛起，教育程度较低、营销方式老旧的保险代理人将逐渐被淘汰。2020年，99年和00年出生的年轻人陆续走上工作岗位，新一代与需求端相匹配的保险代理人逐渐成长起来，保险业的潜力将进一步被激发。

2018年和2019年是保险业深度调整的两年，包括宏观政策、监管环境、销售瓶颈等内外部环境的影响，给行业和公司带来了诸多的经验教训。大型保险公司经过2018和2019年行业的急速转型和变化，已经积累了一定的内在基础和应对新风险的办法。2020年，在宏观环境变化相对缓和的情况下，有理由相信保险公司的新业务将回归正增长。当然，“投资有风险，入市需谨慎”，虽然种种原因利好保险股，但是也应理性投资。