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跨境并购当擒王

发布时间:2019-12-19 10:58:20    作者:    来源:中国银行保险报网

□王国进

中国企业跨境并购从2016年的近乎狂热逐渐回归理性。尽管如此,中国化工430亿美元收购瑞士先正达的最终落地、万科等财团159亿美元收购新加坡普洛斯、吉利汽车收购德国戴姆勒等案例还是激起了国内外并购市场的强烈反响。

之所以这么引人关注,大致可概括为两点:一是交易规模巨大,中国化工并购先正达就是史上中国最高额海外并物交易;二是并购对像是全球业内顶尖企业。三十六计第十八计叫“擒贼擒王”。虽然用它来类比跨境并购标的不是那么妥当,而且即使并购交易完成也未必意味着若干年后能为并购发起者带来真实的价值,但是,对很多创新能力及国际竞争力欠缺的中国企业来说,搞跨境并购还真得瞄准这类全球顶尖目标才行。就拿先正达来说吧,人家本来就是与孟山都、拜耳等顶级农化跨国公司齐名的行业翘楚,系全球农化“六巨头”之一,拥有先进的生物育种技术,在传统育种、杂交水稻和杂交小麦等主要粮食作物上处于领先地位,在全球拥有专利超过13000件。只是2014年以来,受大宗商品走低、拉美市场疲软以及美元走强影响,企业业绩压力增加而暂时陷入经营困境。可以说,要不是先正达出现经营危机,中国化工压根就不可能与其结缘,因为二者远不在一个量级上。但现在中国化工竟然一下子有了这么一个机会,而且历经先正达前期的不屑一顾、孟山都等咄咄逼人的竞购之争以及相关国家近乎苛刻的审批程序,最终还是将其94.7%的股权收入囊中。这对中国企业跻身全球农化“第一梯队”以及提高我国农业竞争力,保障农业安全等都具有非常重大的意义。衷心祝愿中国化工与先正达在今后的整合中能协同发展,最终实现甚至超越预期并购目标!

类似先正达这样的并购机会毕竟是少数,即使有机会也未必能成功交易,即使交易成功也未必最终为买家创造实际价值。但是,不管怎么样,中国企业的跨境并购最好还是要聚焦到各类行业之“王”上。因为,如果并购交易完成,实施并购的中国企业可望快速提升自己的技术水平和全球竞争力;如果并购交易落空,中国企业也可在与全球顶级高手过招的过程中了解行业发展趋势,弄清自身发展差距,学到先进经营管理本领……据了解,在欧洲大约有10万多家各类独角兽、小巨人企业面临接班人问题,在“一带一路”其他国家也散落着众多拥有新技术、新产业、新模式、新业态的各类行业之王。也许要不了多久,我们就可以看到更多中国资本与全球顶级企业结缘的喜讯。


跨境并购当擒王

来源:中国银行保险报网  时间:2019-12-19

□王国进

中国企业跨境并购从2016年的近乎狂热逐渐回归理性。尽管如此,中国化工430亿美元收购瑞士先正达的最终落地、万科等财团159亿美元收购新加坡普洛斯、吉利汽车收购德国戴姆勒等案例还是激起了国内外并购市场的强烈反响。

之所以这么引人关注,大致可概括为两点:一是交易规模巨大,中国化工并购先正达就是史上中国最高额海外并物交易;二是并购对像是全球业内顶尖企业。三十六计第十八计叫“擒贼擒王”。虽然用它来类比跨境并购标的不是那么妥当,而且即使并购交易完成也未必意味着若干年后能为并购发起者带来真实的价值,但是,对很多创新能力及国际竞争力欠缺的中国企业来说,搞跨境并购还真得瞄准这类全球顶尖目标才行。就拿先正达来说吧,人家本来就是与孟山都、拜耳等顶级农化跨国公司齐名的行业翘楚,系全球农化“六巨头”之一,拥有先进的生物育种技术,在传统育种、杂交水稻和杂交小麦等主要粮食作物上处于领先地位,在全球拥有专利超过13000件。只是2014年以来,受大宗商品走低、拉美市场疲软以及美元走强影响,企业业绩压力增加而暂时陷入经营困境。可以说,要不是先正达出现经营危机,中国化工压根就不可能与其结缘,因为二者远不在一个量级上。但现在中国化工竟然一下子有了这么一个机会,而且历经先正达前期的不屑一顾、孟山都等咄咄逼人的竞购之争以及相关国家近乎苛刻的审批程序,最终还是将其94.7%的股权收入囊中。这对中国企业跻身全球农化“第一梯队”以及提高我国农业竞争力,保障农业安全等都具有非常重大的意义。衷心祝愿中国化工与先正达在今后的整合中能协同发展,最终实现甚至超越预期并购目标!

类似先正达这样的并购机会毕竟是少数,即使有机会也未必能成功交易,即使交易成功也未必最终为买家创造实际价值。但是,不管怎么样,中国企业的跨境并购最好还是要聚焦到各类行业之“王”上。因为,如果并购交易完成,实施并购的中国企业可望快速提升自己的技术水平和全球竞争力;如果并购交易落空,中国企业也可在与全球顶级高手过招的过程中了解行业发展趋势,弄清自身发展差距,学到先进经营管理本领……据了解,在欧洲大约有10万多家各类独角兽、小巨人企业面临接班人问题,在“一带一路”其他国家也散落着众多拥有新技术、新产业、新模式、新业态的各类行业之王。也许要不了多久,我们就可以看到更多中国资本与全球顶级企业结缘的喜讯。

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