7天逆回购成交活跃；国债期货低开高走丨每日固收报告（2020年1月17日）

《中国银行保险报》与点石金融科技共同推出“每日固收报告”，为您提供最新鲜的货币市场、一级市场、二级市场等金融市场数据。

市场综述

央行1月17日再度进行大额净投放，投放2000亿14天跨春节资金，中标利率2.65%。1月17日另有60亿3个月中央银行票据互换到期。本周央行累计向市场净投放9000亿资金，春节前市场流动性无虞。

1月17日，国家统计局发布了2019年经济数据，2019年全年中国实现GDP990865亿元，人均GDP越过1万美元大关，按可比价格计算，全年同比增速为6.1%，其中四季度单季增速为6.0%，完成经济增长目标且略好于预期。全年固定资产投资同比增长5.4%，规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长8.0%。全年城镇人口调查失业率在5.0%-5.3%。债市对此反应相对平淡，今日债市动力主要源于充裕的流动性及机构的年初配置需求。

货币市场

资金方面，央行大额资金投放带来充足的流动性，银行间市场资金利率继续下行，7天逆回购成交活跃，今年成交量首次突破万亿。隔夜DR001加权平均利率下行9.40bp至2.5190%，DR007下行5.69bp至2.6338%。

数据来源：央行公开市场数据，点石金融科技

一级市场

数据来源：点石金融科技

二级市场

国债期货今日低开高走，2年期、5年期、10年期主力合约分别上涨0.07%、0.11%和0.16%。主要利率债交易品种收益率小幅下行。10年国债190015下行1bp收于3.08%，10年国开190215和190210收益率下行0.9bp和1bp，分别收于3.526%和3.63%。

信用债方面，临近周末成交相对清淡。产业债1年期各等级下行幅度较大，中长端则有较明显上行。城投债除AA等级短端下行，中端上行外，其余期限等级收益率变化不大。

数据来源：点石金融科技[1]

[1]外部评级机构有：中诚信国际信用评级有限责任公司，中诚信证券评估有限公司，联合资信评估有限公司，联合信用评级有限公司，中债资信评估有限责任公司，东方金诚国际信用评估有限公司，中证鹏元资信评估股份有限公司，大公国际资信评估有限公司，上海新世纪资信评估投资服务有限公司(排序不分先后)

点石评级利差变化

*点石的主体信用评级符号与国际主流评级相同，由AAA到D分为17级，与中国现行的外部评级含义不同。

点石评级参考国际权威评级机构的评级模型，通过国际市场数据校准，并结合中国市场的实际改进，对国内发债企业进行信用评级和评分，债券评级参考主体评级。

点石评级分布以BBB为中心，BBB-及以上为投资级债券，BB+及以下为垃圾级债券。

截止目前，点石评级涵盖了18647家主体，各评级主体数目分布如下表：

**点石评级信用利差：根据点石的评级对债券进行分类，计算与国开债收益率曲线的利差。

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编辑 徐宁