债券期现市场均大涨；资金面有较明显收紧丨每日固收报告（2020年2月28日）

《中国银行保险报》与点石金融科技共同推出“每日固收报告”，为您提供最新鲜的货币市场、一级市场、二级市场等金融市场数据。

市场综述

2020年2月28日央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。当日另有3个月央行票据互换操作，规模为50亿。海外疫情近几日有扩散趋势，全球市场避险情绪明显上升。2月28日10年期美债收益率首次跌破1.2%，创历史新低。国内债券期现市场均明显大涨。

货币市场

临近月末资金面有较明显收紧，银行间隔夜逆回购DR001加权平均利率上行30.52bp收于1.627%，7天逆回购DR007加权平均利率上行17.96bp收于2.3231%。

数据来源：央行公开市场数据，点石金融科技

一级市场

数据来源：点石金融科技

二级市场

国债期货2月28日全线大涨，2年期、5年期、10年期合约分别涨0.09%、0.21%、0.44%。现券下行幅度在4-4.5bp左右，10年期国债活跃券190015下行4.25bp收于2.7275%，190006下行4.5bp收于2.755%，10年国开活跃券190215下行4bp收于3.1825%。

临近月末及周末，信用债成交收缩，收益率方面，短端除AA产业债收益率明显下行，其他等级以小幅上行为主，AA+等级产业债中长端以上行为主。其他期限等级涨跌不一。

数据来源：点石金融科技[1]

[1]外部评级机构有：中诚信国际信用评级有限责任公司，中诚信证券评估有限公司，联合资信评估有限公司，联合信用评级有限公司，中债资信评估有限责任公司，东方金诚国际信用评估有限公司，中证鹏元资信评估股份有限公司，大公国际资信评估有限公司，上海新世纪资信评估投资服务有限公司(排序不分先后)

点石评级利差变化

 

*点石的主体信用评级符号与国际主流评级相同，由AAA到D分为17级，与中国现行的外部评级含义不同。

点石评级参考国际权威评级机构的评级模型，通过国际市场数据校准，并结合中国市场的实际改进，对国内发债企业进行信用评级和评分，债券评级参考主体评级。

点石评级分布以BBB为中心，BBB-及以上为投资级债券，BB+及以下为垃圾级债券。

截止目前，点石评级涵盖了18647家主体，各评级主体数目分布如下表：

 

**点石评级信用利差：根据点石的评级对债券进行分类，计算与国开债收益率曲线的利差。