证监会启动公募REITs试点,推动基础设施投融资领域改革

中国银行保险报网讯【记者 樊融杰】

4月30日，中国证监会和国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(以下简称《通知》)，标志着我国将从基础设施领域正式启动公募REITs试点。

该《通知》指出，基础设施REITs是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，能有效盘活存量资产，填补当前金融产品空白，拓宽社会资本投资渠道，提升直接融资比重，增强资本市场服务实体经济质效。短期看有利于广泛筹集项目资本金，降低债务风险，是稳投资、补短板的有效政策工具；长期看有利于完善储蓄转化投资机制，降低实体经济杠杆，推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展。

据悉，该《通知》还明确了基础设施REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排。

北大光华管理学院张峥教授认为，从理论上讲，基础设施和持有型房地产作为REITs的基础资产，在中国均具有可行性。之所以选择基础设施切入，第一个原因是，我国基建领域投融资改革尤为迫切，而REITs恰好可以发挥巨大作用。首先，REITs可盘活基础设施存量资产，有利于防范地方债风险，进一步实现降杠杆。同时，REITs可为新的基础设施项目提供资金，实际上是一个稳投资、补短板的重要金融工具。另外，REITs用市场化的方式吸引社会资本参与基建项目，借助资本市场的定价机制，推进基础设施建设高质量发展。第二个原因是，作为政策试点，应选择相对成本较低、更为高效的方式开展。从基础设施领域起步，可降低试点工作复杂性。基于我国法律法规现状，借鉴境外成熟市场经验，这是一个相对稳妥合理的选择。

根据《通知》要求，中国证监会与国家发展改革委将加强合作，按照市场化、法治化原则，充分依托资本市场，积极支持符合国家政策导向的重点区域、重点行业的优质基础设施项目开展REITs试点。国家发展改革委将对判断项目是否符合国家重大战略和产业政策、是否符合固定资产投资管理法规，以及是否形成良性投资循环等方面，研究提出指导性意见。

同时中国证监会还就《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》公开征求意见。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者表示，在美国REITs很发达，规模也非常大。我们国家很早在研发这方面的产品，推出相关产品的呼声也很高高。这个时候推出基础设施REITs投资可以为投资者提供新的投资标的。