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银行将获券商牌照?证监会:目前没有更多信息通报

发布时间:2020-06-30 09:40:12    作者:冯娜娜    来源:中国银行保险报网

□记者 冯娜娜

近日有媒体报道,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家作为试点。对此,6月28日,证监会新闻发言人答记者问时表示,已关注到媒体报道,证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。

对于银行将获得券商牌照的传言,工商银行方面对《中国银行保险报》表示,“我行未了解相关信息,不对市场传言予以评论。”

银行获得券商牌照因何引发巨大争议,混业经营是不是大势所趋?对此,天风证券银行业分析师廖志明认为,经济从高速发展进入高质量发展阶段,直接融资替代间接融资是大趋势。债务驱动经济发展模式导致当前实体经济杠杆率较高,降杠杆成当务之急。当前,金融混业经营亦是主要国家的主导模式。在做大股权融资的大方向下,向银行业放开券商牌照,可以实现一举三得:一是可以促进股民的增加,为资本市场带来增量资金;二是商业银行拥有大量企业客户和强大的资本实力,在为企业做股权融资上有先天客户优势,可以助力降杠杆;三是经济转型,银行也需要转型,混业经营带来新的增长点,可降低利息收入依赖。

廖志明认为,现行法律法规明确禁止商业银行从事证券经营业务,因而若向银行发放券商牌照,需要修改相关法律法规。考虑到相关法律法规的修改需要一定时间,因而混业经营落地尚需时日。

商业银行应如何经营证券业务?天风证券研报认为,混业经营有三种模式:全能银行、银行母公司、金融控股集团。在严格监管的基础上,全能银行模式是不错的选项;此外,银行母公司模式较适合国内混业经营实际,利于隔离风险,又能较好地实现银行业务与券商业务的协同,向券商导流,做大股权业务。除大行外,市场化程度较高的股份行系券商子公司有望受益。券商牌照放开后,银行也可以通过并购中小券商来实现对券商业务的布局。

经营证券业务,对银行业绩影响如何?廖志明认为,放开券商牌照,短期对银行业绩影响不大。2019年国内证券业净利润1231亿元,同期商业银行净利润1.99万亿元,证券业净利润仅为商业银行的6.2%。中长期看,放开券商牌照给银行带来新的增长点,有利于提升非息收入占比,降低息差依赖。以JP Morgan为例,2019年券商业务的投行手续费和投资交易手续费贡献了营收的18.6%。

天风证券认为,混业经营如果落地将带来银行板块估值提升,估值中枢有望抬升。混业经营是催化剂。全国性银行资本实力强、客户基础好、人才较多,将是经营券商业务的有力选择;中小行资本实力较弱,客户基础一般,或缺乏经营证券业务的能力。


银行将获券商牌照?证监会:目前没有更多信息通报

来源:中国银行保险报网  时间:2020-06-30

□记者 冯娜娜

近日有媒体报道,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家作为试点。对此,6月28日,证监会新闻发言人答记者问时表示,已关注到媒体报道,证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。

对于银行将获得券商牌照的传言,工商银行方面对《中国银行保险报》表示,“我行未了解相关信息,不对市场传言予以评论。”

银行获得券商牌照因何引发巨大争议,混业经营是不是大势所趋?对此,天风证券银行业分析师廖志明认为,经济从高速发展进入高质量发展阶段,直接融资替代间接融资是大趋势。债务驱动经济发展模式导致当前实体经济杠杆率较高,降杠杆成当务之急。当前,金融混业经营亦是主要国家的主导模式。在做大股权融资的大方向下,向银行业放开券商牌照,可以实现一举三得:一是可以促进股民的增加,为资本市场带来增量资金;二是商业银行拥有大量企业客户和强大的资本实力,在为企业做股权融资上有先天客户优势,可以助力降杠杆;三是经济转型,银行也需要转型,混业经营带来新的增长点,可降低利息收入依赖。

廖志明认为,现行法律法规明确禁止商业银行从事证券经营业务,因而若向银行发放券商牌照,需要修改相关法律法规。考虑到相关法律法规的修改需要一定时间,因而混业经营落地尚需时日。

商业银行应如何经营证券业务?天风证券研报认为,混业经营有三种模式:全能银行、银行母公司、金融控股集团。在严格监管的基础上,全能银行模式是不错的选项;此外,银行母公司模式较适合国内混业经营实际,利于隔离风险,又能较好地实现银行业务与券商业务的协同,向券商导流,做大股权业务。除大行外,市场化程度较高的股份行系券商子公司有望受益。券商牌照放开后,银行也可以通过并购中小券商来实现对券商业务的布局。

经营证券业务,对银行业绩影响如何?廖志明认为,放开券商牌照,短期对银行业绩影响不大。2019年国内证券业净利润1231亿元,同期商业银行净利润1.99万亿元,证券业净利润仅为商业银行的6.2%。中长期看,放开券商牌照给银行带来新的增长点,有利于提升非息收入占比,降低息差依赖。以JP Morgan为例,2019年券商业务的投行手续费和投资交易手续费贡献了营收的18.6%。

天风证券认为,混业经营如果落地将带来银行板块估值提升,估值中枢有望抬升。混业经营是催化剂。全国性银行资本实力强、客户基础好、人才较多,将是经营券商业务的有力选择;中小行资本实力较弱,客户基础一般,或缺乏经营证券业务的能力。

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