保险资管业协会举办特殊机会投资案例交流研讨会

中国银行保险报网讯【实习记者 于文哲】

为进一步了解特殊机会投资的开展模式，深入研究保险资管行业特殊机会投资这一战略性课题，近日，中国保险资产管理业协会行业发展研究专委会召开特殊机会投资案例交流研讨会。

会上，景顺私募资本资深专家郑杰表示，国有企业困境重整成功与否与政府的支持密不可分，政府支持使得交易能够发生。

在互动交流环节，参会成员与分享嘉宾围绕企业重组过程中业内普遍关心的话题展开了深入讨论。

一是重整企业的选择。投资标的的选择很重要，困境重组本身不需要局限于某个行业，它与其他的PE策略（以杠杆收购为主，标的为健康公司）不同，困境重组针对的是近期低迷的行业或者公司。同时，由于上市公司的财务状况更加透明，相较于非上市公司更具投资优势。

二是重组过程中战略投资人的作用。对于困境重组来说引入战略投资人不是必需要素，有合适的运营团队合作即可，通过吸收运营团队关于运营方面的思路与财务解决方案相结合，也可以推动重组成功。

三是管理团队的选择。虽然与国外相比，中国缺乏成熟的管理人市场，但随着经济不断增长以及相关经验积累，管理人市场整体情况正在不断改善，通过关系网络搭建和前期行业经验积累，还是可以突破传统方式（如并购基金的高管直接去标的公司任职），选择合适的管理人实现对重组公司的控制。

四是退出计划的安排。退出计划并非需要在项目成立之初就明确，在重组推进的过程中，好的投资标的会有较好的退出可见度，通过向外界逐步展现困境重整成果，得到战略投资人青睐，也可实现顺利退出。

据悉，本次会议是《保险资管行业特殊机会投资发展研究》课题组举办的首场研讨会，后续，课题组将继续坚持理论研究与实践经验相结合，围绕特殊机会投资召开系列研讨会，稳步推进课题研究工作。