记者观察：多只银行保险股缘何遭逆市减持？

□记者 胡杨

进入7月，A股攻势凌厉。市场情绪高涨，不少机构对后市给予乐观评判。然而，伴随指数上行的还有大规模减持。据统计，7月以来，沪深两市有超100家上市公司的股东计划减持。其中不乏中国人保、宁波银行这样的银行保险股。

7月9日，中国人保发布公告称，全国社保基金理事会（以下简称“社保基金”）计划通过集中竞价或大宗交易方式，自15个交易日后的6个月内减持中国人保无限售条件A股不超过8.84亿股，即不超过当前已发行股份总数的2%。

7月10日，宁波银行也发布公告称，持股13.26%的股东雅戈尔集团股份有限公司（以下简称“雅戈尔”）计划在15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持该行首次公开发行股票前持有的股份、发行上市后认购的非公开发行的股份不超过1.20亿股（占公司总股本比例2%），但其减持从二级市场购入的股份不受上述数量和比例限制。

同期，张家港行、苏农银行也出现董监高或持股5%以上股东预披露减持计划的情况。与这种集中减持形成有趣对比的是，银行股、保险股近期股价表现较好。以7月6日为例，在36家上市银行中，涨幅超过9%的达到创纪录的29家。和历史行情相比，当日银行指数涨幅位列历史最高单日涨幅的第五位，而其他涨幅排在前四的交易日都出自2008年的大牛市。

对于这一轮减持，尽管社保基金和雅戈尔分别给出了“资产配置和投资业务需要”和“自身战略安排需要”的理由，但据麻袋研究院高级研究员苏筱芮介绍，上市公司股票遭遇减持，背后主要原因通常有两点：一是实体企业或个人确实拥有其他资金安排需求，例如归还其他债务等，希望通过减持来获取资金；二是这些机构或个人企图减持后获取资金，进而转投其他领域项目。

就银行股而言，该板块估值长期处于低位，今年6月，A股曾一度出现九成上市银行跌破净资产的情况。不过，在过去一段时间的上涨行情下，银行股估值修复明显。最新数据显示，36家A股上市银行中，“破净”者已经减少到23家。

民生证券研报指出，考虑到银行股利润增速平稳，疫情影响逐步消化，银行股PB估值回到疫情前的水平再向上突破到1.1倍左右问题不大。

这种估值修复的态势则意味着，即使短期出现重要股东调整配置的情况，银行股被加大配置的机会未来还会有所增加。

至于中国人保，从业务规模、盈利能力、险种结构等不同角度来看，其财险行业龙头地位稳固，仍是市场最看好的投资标的之一。