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发力第三支柱 破解养老困局

中国寿险业峰会2020暨人身险专委会年会召开

发布时间:2020-11-23 09:21:21    作者:房文彬    来源:中国银行保险报网

□记者 房文彬

11月20日,中国保险行业协会(以下简称“保险业协会”)在广州召开“中国寿险业峰会2020暨人身险专委会年会”。与会嘉宾普遍认为,破解养老困局,第三支柱养老金大有可为。

养老第三支柱发展仍处于初级阶段

我国养老金体系有三大支柱,第一支柱是基本养老保险,第二支柱是企业年金和职业年金,第三支柱是个人养老金制度,包括个人储蓄性养老保险和商业养老保险等,但我国三大支柱发展失衡:第一支柱已覆盖近10亿城乡居民,第二支柱规模很小,第三支柱长期处于起步阶段。

《中国养老金第三支柱研究报告》(以下简称《报告》)显示,2018年第二和第三支柱资产规模总额,美国为275494亿美元,英国为28091亿美元,而中国仅有2155亿美元。对标成熟市场第三支柱养老金改革历史和经验,美国、英国第二、三支柱占比高、投资高度灵活,中国养老金第三支柱的发展仍处于初级阶段,在替代率、资产规模等维度低于绝大多数成熟市场,在结构特点、市场有效性和政府管控程度上均有提升空间。

《报告》预测,未来5-10年时间,中国预计会有8万-10万亿元的养老金缺口,而且这个缺口会随着时间的推移进一步扩大。

放眼未来,第一、二支柱将面临压力,短期难以实现爆发式增长。第三支柱虽目前规模较小,但具有潜力,在一定程度上能有效弥补第一、二支柱的不足。中国银保监会首席会计师马学平表示,近年来,人身保险业在服务社会保障体系建设方面取得积极成效。2020年1-9月,养老年金保险保费收入551亿元,同比增长32.7%。期末有效保单超过8000万件,积累了5600亿元的保险责任准备金。从2018年5月1日起,个人税收递延型商业养老保险试点在上海、福建(含厦门)、苏州工业园区三地进行,迈开了利用税收优惠政策激励个人开展养老储备的第一步。除此之外,保险业还积极参与基本养老保险基金、企业年金、职业年金基金的管理,受托管理和投资管理的企业年金基金规模均超过1万亿元,成为社会保险基金市场化运作的重要参与者。

推动养老金成为有吸引力的资产

第三支柱发展起来之后对资本市场会有怎样的影响?

从国际经验来看,养老金是资本市场长期稳定资金来源,发展养老金第三支柱承载了弥补养老金缺口和助力资本市场发展的重大使命。

中国银保监会资金部主任袁序成表示,历经十数年的探索,我国保险资金运用与监管取得了初步成效,截至2020年9月末,保险业总资产达22.44万亿元,同比增长12.42%;截至今年三季度末,保险资金投资A股占总市值的3.44%,投资债券规模占我国债券市场总规模的6.49%。

《报告》认为,第三支柱发展和资本市场发展是一个相互促进的闭环,养老金市场可以给资本市场提供长期、机构属性的资金,而资本市场完善也能够反哺第三支柱建设。《报告》建议推动养老金成为有吸引力的资产,包括大幅提升养老金在权益类和另类资产投资,考虑给予国家特殊长期资产配置、给予养老金企业以特殊企业税收优惠等。

“养老金是老百姓的‘养命钱’‘活命钱’,对于资金安全稳健的要求更高。”马学平表示,我国保险公司成立时间普遍不长,长期风险管理的能力还需进一步提升。发展商业养老保险,要做好大类资产配置,提升长期投资、价值投资和多元投资等方面的能力,在确保资金安全的基础上,追求稳健的收益。

“养老金的管理周期非常长,甚至要60年至70年,而且不同阶段的需求不一样,需要保险公司进行更加全面地关注。”长江养老董事长苏罡表示。

对于如何为养老保障进行投资,加拿大安大略教师退休金管理公司区域董事总经理陈伟敏总结道:“通过承担适当的风险去赚取最高的回报来付养老金。”英国施罗德多资产北亚区产品主管于学宇则建议,进行国家和地区间的多元化资产配置以及多元化类别配置,以达成有效的投资管理。

“软硬兼施”丰富养老金融产品体系

我国保险业经营时间比较短,在疾病发生率、人口死亡率等方面的基础性数据积累不足,大数法则作用受限,影响了风险定价的科学性、精准性,特别是商业养老保险存续期长,其风险定价对数据要求更高。由于数据基础较为薄弱,导致目前产品定价偏于保守。马学平表示,目前行业整体创新能力不强。虽然产品数量多,但同质化问题仍然比较突出,经常听到消费者反映市场上缺少价廉物美、能够有效满足养老金积累和个性化领取需求的产品。

“养老金的管理实际上是既包括积累期,又包括领取期。保险公司在产品的设计上,既要充分考虑积累期的需求,又要充分考虑领取期的需求。比如说领取期间,保险人希望有一定的流动性,又要确保安全,还要有合理的分配。所以,产品设计要求是非常高的。”苏罡表示。

对此,马学平认为,人身保险业要提高产品创新能力,优化产品服务,满足消费者终身领取、长期领取需求;要进一步完善行业经验生命表、疾病发生率表等数据基础,科学合理定价,提供更多价格适当、保障多样的养老保险产品。

“除建设多元化产品体系这样的‘硬件’外,丰富第三支柱服务体系‘软件’也同样重要。”东方汇理资产管理香港有限公司董事总经理赵曌认为,对比国外先进经验,围绕个人养老产品的服务体系应做到在投资前提供咨询服务,包括模拟测算以及投资解决方案等;在投资期间,提供信息披露及组合监控等服务;在协助与推广期间,帮助进行投教推广方案;在退休时,则帮助制定领取解决方案。


发力第三支柱 破解养老困局

中国寿险业峰会2020暨人身险专委会年会召开

来源:中国银行保险报网  时间:2020-11-23

□记者 房文彬

11月20日,中国保险行业协会(以下简称“保险业协会”)在广州召开“中国寿险业峰会2020暨人身险专委会年会”。与会嘉宾普遍认为,破解养老困局,第三支柱养老金大有可为。

养老第三支柱发展仍处于初级阶段

我国养老金体系有三大支柱,第一支柱是基本养老保险,第二支柱是企业年金和职业年金,第三支柱是个人养老金制度,包括个人储蓄性养老保险和商业养老保险等,但我国三大支柱发展失衡:第一支柱已覆盖近10亿城乡居民,第二支柱规模很小,第三支柱长期处于起步阶段。

《中国养老金第三支柱研究报告》(以下简称《报告》)显示,2018年第二和第三支柱资产规模总额,美国为275494亿美元,英国为28091亿美元,而中国仅有2155亿美元。对标成熟市场第三支柱养老金改革历史和经验,美国、英国第二、三支柱占比高、投资高度灵活,中国养老金第三支柱的发展仍处于初级阶段,在替代率、资产规模等维度低于绝大多数成熟市场,在结构特点、市场有效性和政府管控程度上均有提升空间。

《报告》预测,未来5-10年时间,中国预计会有8万-10万亿元的养老金缺口,而且这个缺口会随着时间的推移进一步扩大。

放眼未来,第一、二支柱将面临压力,短期难以实现爆发式增长。第三支柱虽目前规模较小,但具有潜力,在一定程度上能有效弥补第一、二支柱的不足。中国银保监会首席会计师马学平表示,近年来,人身保险业在服务社会保障体系建设方面取得积极成效。2020年1-9月,养老年金保险保费收入551亿元,同比增长32.7%。期末有效保单超过8000万件,积累了5600亿元的保险责任准备金。从2018年5月1日起,个人税收递延型商业养老保险试点在上海、福建(含厦门)、苏州工业园区三地进行,迈开了利用税收优惠政策激励个人开展养老储备的第一步。除此之外,保险业还积极参与基本养老保险基金、企业年金、职业年金基金的管理,受托管理和投资管理的企业年金基金规模均超过1万亿元,成为社会保险基金市场化运作的重要参与者。

推动养老金成为有吸引力的资产

第三支柱发展起来之后对资本市场会有怎样的影响?

从国际经验来看,养老金是资本市场长期稳定资金来源,发展养老金第三支柱承载了弥补养老金缺口和助力资本市场发展的重大使命。

中国银保监会资金部主任袁序成表示,历经十数年的探索,我国保险资金运用与监管取得了初步成效,截至2020年9月末,保险业总资产达22.44万亿元,同比增长12.42%;截至今年三季度末,保险资金投资A股占总市值的3.44%,投资债券规模占我国债券市场总规模的6.49%。

《报告》认为,第三支柱发展和资本市场发展是一个相互促进的闭环,养老金市场可以给资本市场提供长期、机构属性的资金,而资本市场完善也能够反哺第三支柱建设。《报告》建议推动养老金成为有吸引力的资产,包括大幅提升养老金在权益类和另类资产投资,考虑给予国家特殊长期资产配置、给予养老金企业以特殊企业税收优惠等。

“养老金是老百姓的‘养命钱’‘活命钱’,对于资金安全稳健的要求更高。”马学平表示,我国保险公司成立时间普遍不长,长期风险管理的能力还需进一步提升。发展商业养老保险,要做好大类资产配置,提升长期投资、价值投资和多元投资等方面的能力,在确保资金安全的基础上,追求稳健的收益。

“养老金的管理周期非常长,甚至要60年至70年,而且不同阶段的需求不一样,需要保险公司进行更加全面地关注。”长江养老董事长苏罡表示。

对于如何为养老保障进行投资,加拿大安大略教师退休金管理公司区域董事总经理陈伟敏总结道:“通过承担适当的风险去赚取最高的回报来付养老金。”英国施罗德多资产北亚区产品主管于学宇则建议,进行国家和地区间的多元化资产配置以及多元化类别配置,以达成有效的投资管理。

“软硬兼施”丰富养老金融产品体系

我国保险业经营时间比较短,在疾病发生率、人口死亡率等方面的基础性数据积累不足,大数法则作用受限,影响了风险定价的科学性、精准性,特别是商业养老保险存续期长,其风险定价对数据要求更高。由于数据基础较为薄弱,导致目前产品定价偏于保守。马学平表示,目前行业整体创新能力不强。虽然产品数量多,但同质化问题仍然比较突出,经常听到消费者反映市场上缺少价廉物美、能够有效满足养老金积累和个性化领取需求的产品。

“养老金的管理实际上是既包括积累期,又包括领取期。保险公司在产品的设计上,既要充分考虑积累期的需求,又要充分考虑领取期的需求。比如说领取期间,保险人希望有一定的流动性,又要确保安全,还要有合理的分配。所以,产品设计要求是非常高的。”苏罡表示。

对此,马学平认为,人身保险业要提高产品创新能力,优化产品服务,满足消费者终身领取、长期领取需求;要进一步完善行业经验生命表、疾病发生率表等数据基础,科学合理定价,提供更多价格适当、保障多样的养老保险产品。

“除建设多元化产品体系这样的‘硬件’外,丰富第三支柱服务体系‘软件’也同样重要。”东方汇理资产管理香港有限公司董事总经理赵曌认为,对比国外先进经验,围绕个人养老产品的服务体系应做到在投资前提供咨询服务,包括模拟测算以及投资解决方案等;在投资期间,提供信息披露及组合监控等服务;在协助与推广期间,帮助进行投教推广方案;在退休时,则帮助制定领取解决方案。

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