记者观察：高股息的银行股值得买吗？

□记者 冯娜娜

近日，银行2020年度利润分配方案陆续发布。通常银行股以长期保持较稳定的分红率而著称，与之相对应的是投资者可伴随公司成长享受较可观的股息。

总体上看，银行派发现金红利金额较为可观：大行中，工行948.04亿元、建行815.04亿元、农行647.82亿元、中行579.94亿元、交行235.41亿元、邮储银行192.62亿元；股份行中，招行316.01亿元、兴业银行166.61亿元、浦发银行140.89亿元、光大银行113.47亿元、民生银行93.26亿元、平安银行34.93亿元。

按现金分红数额及与净利润的比率看，六大行以及招行、民生银行2018—2020年连续3年的普通股现金分红比例均在30%及以上，其他披露2020年报银行的普通股现金分红比例也大致在12%至30%之间。

此外，银行的分红政策比较稳定。工行规定，该行的利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾该行的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展；强调优先采用现金分红的利润分配方式。招行称，在符合法律法规和监管机构对资本充足率规定及满足公司正常经营资金要求、业务发展和重大投资并购需求的前提下，每年给普通股股东现金分红原则上不低于当年按中国会计准则审计后归属于普通股股东税后净利润的30%。中信银行明确规定，优先采取现金分红的股利分配方式，规定了除特殊情况外该行以现金方式分配普通股股东利润不少于归属于该行股东净利润的10%。

相对于其他行业，银行股的股息率处在较高水平。据东吴证券研究所测算，工行2020年A股股息率为4.9%，H股股息率为5.5%。中信银行A股股息率位于4%-5%区间，H股股息率位于6%-7%区间。民生银行普通股每股派发现金红利0.213元（含税），以4月13日收盘价4.96元计算，股息率为4.29%。交行普通股每股分配现金股利0.317元（含税），以4月13日收盘价4.9元计算，股息率为6.47%。由于目前未到银行股实际分红派息的股权登记日，尚不能确定最终的股息率，仅可测算股息率的大致区间。

根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告2020》，2020年全年封闭式理财产品的兑付客户平均收益率为4.05%。由此可见，很多银行的股息率超过了理财产品收益率，更超过了银行定期存款利率。

据此来看，银行股或可成为投资配置的选择之一。通常而言，股息率是一家上市公司长期价值的体现。只有行业稳定、公司基本面良好，长线投资逻辑才会更清晰。不过，鉴于股市的波动风险，投资者尚需选择合适的时点介入方可收获满意回报。